Новоселова Л.А. — доктор юридических наук, профессор, заведующий кафедро финансовых сделок и новых технологи в праве, Российская школа частного права; заведующий кафедрой интеллектуальных прав
103132, г. Москва, ул. Ильинка, д. 8-2;
125993, г. Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 9
Ludmila A. Novoselova — Dr. Sci. in Law, Professor, Head of the Department of Financial Transactions and New Technologies in Law, Russian School of Private Law, Private Law Research Centre, Head of the Department of Intellectual Rights, Kutafin Moscow State Law University (MSAL)
8-2, Ilyinka str., Moscow, 103132;
9, Sadovaya-Kudrinskaya str., Moscow, 125993
The relevance of this research lies in the need to comprehend the legal implications of the development of stablecoins as new financial instruments. Faced with the processes of digitalization, legal systems have been required to develop a response to the significant changes to the techniques of undertaking domestic and crossborder transactions and settlements. In particular this concerns the emergence of the possibility of direct transactions between counterparties, bypassing the classical financial institutions. The emergence of new, digital objects with an unspecified legal regime (cryptocurrencies, utility tokens, etc.) has also led to problems. Stablecoins are one of the most frequently used objects. They are a type of digital asset accepted in transactions at a predetermined (determined) value (rate). The aim of the research is to establish potential strategies for incorporating stablecoins in Russian civil law as objects of legal rights. For this purpose, the article discusses the approaches of foreign regulators when selecting a model for regulating relations with such assets. It notes that they are characterised by a pragmatism which allows the rules developed for known objects (securities, exchange commodities, etc.) to be extended to different types of stablecoins for a variety of purposes. In the Russian Federation, the formation of a legal environment for the circulation of digital assets, including those which possess the features of stablecoins, is still at an early stage. The main legislative acts, including the Civil Code of the Russian Federation, only address the issue of instruments created and traded on domestic, Russian platforms. An analysis of the Law on Digital Financial Assets and the Law on Attraction of Investments shows that many of the digital rights defined therein are similar in nature to stablecoins. They can be either secured (utilitarian rights, a number of DFAs), or unsecured (digital currency with a fixed value). However, Russian legislation, including the Law on Currency Regulation, does not refer to and, therefore, does not regulate relations with the use of “external” stablecoins. The need to introduce “external” stablecoins into the Russian legal framework, including for use in foreign trade transactions, requires changes to the legislation and regulatory approach. The article analyzes recent legislative changes and legislative initiatives in the field of digital rights regulation, and suggests ways of removing existing gaps and inconsistencies.
Актуальность проведенного исследования определяется необходимостью осмысления правовых последствий появления стейблкоинов как новых финансовых инструментов. Правовые системы, столкнувшись с процессами цифровизации, вынуждены были вырабатывать реакцию на существенное изменение техники заключения и совершения внутренних и трансграничных сделок, а также расчетов по ним, в частности на появление возможности прямых трансакций между контрагентами, минуя классические финансовые учреждения. Проблемы вызвало и появление новых, цифровых объектов, с неустановленным правовым режимом (криптовалюты, утилитарные токены и т.д.). Одним из наиболее часто используемых объектов стали стейблкоины — вид цифровых активов, которые принимаются в сделках по заранее определенной (определимой) стоимости (курсу). Целью исследования явилось определение возможных вариантов включения стейблкоинов в систему объектов российского гражданского права. С этой целью в статье рассматриваются подходы зарубежных регуляторов к выбору модели регулирования отношений с такими активами и отмечается, что их характеризует прагматизм, позволяющий для различных целей распространять на разные виды стейблкоинов правила, выработанные для известных объектов (ценных бумаг, биржевых товаров и т.д.). Отмечается, что в Российской Федерации формирование правовой среды для обращения цифровых активов, в том числе обладающих чертами стейблкоинов, находится в стадии становления. В основных законодательных актах, включая ГК РФ, решается вопрос только об инструментах, созданных и обращаемых на внутренних российских ресурсах. Анализ федеральных законов от 31 июля 2020 г. № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» и от 2 августа 2019 г. № 259- ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» показывает, что многие определенные в них цифровые права по своей природе аналогичны стейблкоинам: обеспеченным (утилитарные права, ряд ЦФА) или необеспеченным (цифровая валюта с фиксированной стоимостью). Вместе с тем российское законодательство, включая Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», не упоминает и, следовательно, не регулирует отношения с использованием «внешних» стейблкоинов. По итогам проведенного исследования делается вывод о необходимости введения в российское правовое поле «внешних» стейблкоинов, в том числе для использования во внешнеторговых сделках, что требует как изменения законодательства, так и подходов регуляторов, предлагаются пути устранения существующих пробелов и противоречий в российском законодательстве.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.